JQK尖
降息基数问题探讨
就是外围市场包括大宗贵金属债券股市从去年到今年都在定价美联储今年会降息，靠着降息预期不断炒高价格，其中市场虽然一次次被打脸，从今年年初定价今年降息n次，到最后全市场几乎百分百定价9月降息，全市场的预期几乎都拉满了
而期间因为降息迟迟没有靴子落地，也即一直在用市场对利率的预期给股市大宗贵金属等填充流动性，还有强劲的市场趋势惯性一直在支撑着外围股市，这导致外围市场直到今年7月前都保持着短周期上的强劲上攻趋势，可随着七月降息预期被打破，7月美股日股欧股澳股无一例外都暴跌了一波，黄金盘整3个月更是上到2500-2530美元每盎司的更高箱体
现在市场近乎百分百押注9月开启降息周期，其中降息25个基点是最低值，这代表美联储对于美国经济的韧性比较看好，认为美国本轮超强劲内需周期只会迎来浅衰退甚至不着陆，休息下接着飞的预期
降息50个基点，则就要叫做防御性降息了，这代表着美联储在定价美国经济要走深度衰退
降息75个基点，则就是在挽救本轮超快加息周期3年极致预期管理带来的巨大坏影响，代表美国本轮内需旺盛期已经结束，已经深陷衰退泥潭
可以见到的是，近一年来老米经济数据一直在采用隔月甚至隔季修正的手段掩盖经济趋势走向，虽然美国中央经济数据部门（忘了叫啥了，反正他们修数据特别慢，需要一年的时间修正数据，但最终产出数据是完全正确的，因为产出的数据经过了一整年时间的验证，只是马后炮罢了）本身就是慢性子，但经他们手修出来的基本都是正确的，按照修正数据算，美国早已触发萨姆法则，事实上进入衰退阶段，只不过一直拖着没降息，一直在吸取资本流入
另一个标准是美债，10年期和短期美债利率倒挂是为经济市场不可允许的（10年期肯定利率要大于短期才有人买），历史上的利率倒挂结束后最迟一个季度左右都会产生巨大的金融市场波动，这其中各国股市大宗贵金属债券都会经历一波无法阻挡的混乱时期（ps，本轮利率倒挂即将结束，而本轮利率倒挂又是近40年来历史上程度最深的一次超级倒挂）
ps，并不是说外围市场崩溃，A股和h股就能好，全球金融市场是一家，波动传导的速度取决于信号的快慢，比如10号深夜美股崩了，11号早上A股也会急杀，只不过因为A股这3年来一直被按在地上（H股是五年），所以急杀不会杀太深，比如从2700点杀到2200点就已经很极限了〔而且事实上上证指数已经失真，除了银行红利这俩，其他板块已经差不多到2400左右的位置，相当于从3楼跳楼〕，但美股不一样，nsdq在22年就经历过史无前例的超级快速杀跌，下杀幅度深达到近乎腰斩，这是近20年来美股首次，而24年呢，以m7为首的nsdq已经达到了史无前例的200点巴菲特指数位置，老巴囤了上千亿现金等着抄底收尸
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2024-09-06
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